Executive stock options portfolio effects no Brasil

O valor e os efeitos de incentivo dos planos de opções de ações executivas não-tradicionais. Shane A Johnson a c. Yisong S Tian a ba Departamento de Finanças, E g Ourso Faculdade de Administração de Empresas, Louisiana State University, Baton Rouge, LA 70803, USA. b Escola Schulich Of Business, Universidade de York, Toronto, Ont. Canadá M3J1P3.c Departamento de Finanças, Universidade de Cincinnati, PO Box 210195, Cincinnati, OH 45221-0195, EUA. Recebido em 23 de abril de 1999, revisado em 15 de junho de 1999. Examinamos o valor e os efeitos de incentivo de seis opções de opções de ações de executivos não tradicionais, opções adquiridas pelo desempenho, opções de repriseable, opções compradas, opções de recarregamento e opções indexadas Com valores de parâmetro razoáveis, quatro opções têm valor menor do que uma opção tradicional quando concedida, E grandes diferenças de valor são evidentes em todos os tipos Holding valor da opção constante, cinco opções criar incentivos mais fortes do que as opções tradicionais para aumentar o preço das ações, cinco criar Incentivos mais fortes para aumentar o risco, e três criar incentivos mais fortes para reduzir o rendimento de dividendos Alterando vários parâmetros específicos de opção pode produzir grandes mudanças em strengths. JEL incentivos de classificação. Executive stock options. Executive compensation. Option valorização. Nós agradecemos Brian Hatch, Daniel Klein, Clifford Smith, Jr o árbitro e Steve Wyatt para muitos comentários úteis. Corresponding autor Tel 1-225-388-6257 fax 1-225-388-6366.Copyright 2000 Elsevier Science BV Todos os direitos reservados. Executive Stock Options Portfolio Effects. NB EXTRA SEMINÁRIO ESTA SEMANA Os executivos compensados ​​com opções de compra de ações geralmente recebem subsídios periodicamente e assim em qualquer data, podem ter uma carteira de opções de diferentes greves e vencimentos no estoque de sua empresa Não transferibilidade e restrições de negociação no resultado da empresa no executivo Enfrentando risco inegável Nós empregamos preços de indiferença de utilidade exponencial para analisar os limites de exercício ideal para cada opção, optio N valores e custo das opções para os accionistas Os efeitos da interacção da carteira significam que cada um destes difere, dependendo da composição do restante da carteira Em particular, o custo para os accionistas de uma carteira de opções é reduzido em relação ao seu custo calculado em um por O modelo pode explicar uma série de observações empíricas - que opções são atraentes para o exercício em primeiro lugar, como exercício mudanças após uma nova concessão, e início do exercício Trabalho conjunto com Jia Sun e Elizabeth Whalley WBS. Matemática Finanças Seminário Interno. Executive Stock Options Mais de metade dos CEOs do SP 500 recebem opções anualmente, porém os modelos de avaliação existentes não têm explicado as considerações do portfólio. Mostramos a incapacidade dos executivos de diversificar os efeitos do portfólio de carteira de ativos E os custos dos accionistas são mais baixos do que para as opções autónomas e variam com o tamanho ea composição da carteira. Ignorando a composição da carteira pode invalidar estimativas de limiares de exercício, inferências de viés sobre características executivas, por exemplo, otimismo retirado deles e custos exagerados, particularmente para executivos com carteiras maiores. Palavras-chave opções de ações executivas, opções de ações para empregados, remuneração de executivos, carteiras de opções, aversão ao risco, limiares de exercício. Classificação JEL G11, G13, G30, J33.Suggested Citation Citação sugerida. Henderson, Vicky e Whalley, Executive Stock Options Portfolio Effects Agosto 2017 Disponível em SSRN ou. Universidade de Warwick email. Gibbet Hill Rd Coventry, West Midlands CV4 8UW Reino Unido 44 0 2476 574811 Telefone.